Estratégia de opções de spread de crédito

Touro Colocar Spread.
A estratégia de negociação de opção de disseminação é empregada quando o negociador de opções pensa que o preço do ativo subjacente aumentará moderadamente no curto prazo. A estratégia de opções de disseminação de touro também é conhecida como spread de crédito colocado como um crédito é recebido ao entrar no negócio.
Os spreads de venda de touro podem ser implementados com a venda de uma opção de venda em dinheiro mais alta e a compra de uma opção de venda mais baixa do tipo "fora do dinheiro" na mesma ação subjacente com a mesma data de vencimento.
Lucro de Upside Limitado.
Se o preço das ações fechar acima do preço de exercício mais alto na data de vencimento, ambas as opções expirarão sem valor e a estratégia de opção de difusão de ganho acumula o lucro máximo que é igual ao crédito recebido ao entrar na posição.
A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:
Lucro Máximo = Lucro Líquido Recebido - Comissões Lucro Máximo Lucrado Obtido Quando Preço do Underlying> = Preço de Exercício de Short Put.
Risco Downside Limitado.
Se o preço da ação cair abaixo do preço de exercício mais baixo na data de vencimento, então a estratégia de colocação em patamar incorre em uma perda máxima igual à diferença entre os preços de exercício dos dois postos menos o crédito líquido recebido ao colocar a negociação.
A fórmula para calcular a perda máxima é dada abaixo:
Perda Máxima = Preço de Exercício de Compra Curta - Preço de Exercício de Longo Prazo de Recebimento Líquido Recebido + Comissões A Perda Máxima Paga Ocorre Quando o Preço Subjacente O Guia de Opções.
Estratégias de alta.
Estratégias de opções.
Opções Estratégia Finder.
Aviso de Risco: as ações, futuros e negociação de opções binárias discutidas neste site podem ser consideradas Operações de Negociação de Alto Risco e sua execução pode ser muito arriscada e pode resultar em perdas significativas ou mesmo em uma perda total de todos os fundos em sua conta. Você não deve arriscar mais do que você pode perder. Antes de decidir negociar, você precisa garantir que entende os riscos envolvidos, levando em consideração seus objetivos de investimento e nível de experiência. As informações contidas neste site são fornecidas apenas para fins informativos e educacionais e não se destinam a ser um serviço de recomendação comercial. TheOptionsGuide não será responsável por erros, omissões ou atrasos no conteúdo, ou por quaisquer ações tomadas com base nisso.
Os produtos financeiros oferecidos pela empresa possuem alto nível de risco e podem resultar na perda de todos os seus fundos. Você nunca deve investir dinheiro que você não pode perder.

Spreads de crédito.
Um spread de crédito é uma estratégia de spread de opções na qual os prêmios recebidos da (s) perna (s) curta (s) do spread são maiores do que os prêmios pagos pela (s) perna (s) longa (s), resultando em fundos creditados na conta do ofertante quando a posição é introduzido.
O crédito líquido recebido é também o lucro máximo atingível ao implementar a estratégia de opções de spread de crédito.
Spreads de crédito vertical.
Spread de crédito de touro.
O touro colocado spread é a estratégia de opção para empregar quando o comerciante de opção é otimista sobre o título subjacente e deseja estabelecer um spread vertical em um crédito líquido.
Touro Colocar Spread.
Bear crédito spread.
Se, em vez disso, o negociador de opções for de baixa no título subjacente, um spread vertical também pode ser estabelecido em um crédito líquido, implementando a estratégia de opção de spread de chamada de bear.
Bear Call Spread.
Combinações de Spread de Crédito Não Direcional.
Os spreads podem ser combinados para criar combinações de spread de crédito e múltiplas pernas que são empregadas pelo operador da opção que não sabe ou não se importa com o caminho do preço do título subjacente, mas está mais interessado em apostar na volatilidade ( ou falta dela) do ativo subjacente.
Alta na volatilidade.
Se o negociador da opção espera que o preço do título subjacente oscile muito no futuro próximo, ele pode optar por implementar uma das seguintes estratégias de combinação de spread em um crédito líquido.
Bearish na volatilidade.
Se, em vez disso, o trader da opção espera que o preço do título subjacente permaneça estável no curto prazo, ele pode optar por implementar uma das seguintes estratégias de combinação de spread de crédito.
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Estratégia de opções de spread de crédito
Como operador de opções, muitas vezes me perguntam sobre a minha estratégia de opções favoritas para produzir renda. Eu tenho sido bombardeado com perguntas de investidores por anos sobre como negociar ações de pequena capitalização para renda usando opções. Na minha opinião, a melhor maneira de obter renda de opções regularmente é vendendo spreads de chamadas verticais e spreads de venda vertical, também conhecidos como spreads de crédito.
Os spreads de crédito permitem que você tire proveito do theta (decaimento do tempo) sem ter que escolher uma direção no estoque subjacente. Isso é ótimo quando você não está 100% confiante na direção de médio prazo, digamos, de um ETF.
Spreads verticais são simples de aplicar e analisar. Mas o maior trunfo de um spread vertical é que ele permite que você escolha sua probabilidade de sucesso para todo e qualquer negócio. E, em todos os casos, os spreads verticais têm um risco limitado, mas também recompensas limitadas.
Meu aspecto favorito de vender spreads verticais é que posso estar completamente errado, supondo que ainda tenho lucro. A maioria das pessoas não tem consciência dessa vantagem que os spreads verticais oferecem.
Os operadores de ações só podem ter uma visão longa ou curta sobre um ETF subjacente, mas os operadores de opções têm muito mais flexibilidade na maneira de investir e assumir riscos.
Então, o que é um spread de crédito vertical? Um spread de crédito vertical é a combinação de vender uma opção e comprar uma opção em diferentes greves que duram aproximadamente 10 & # 8211; 40 dias.
Existem dois tipos de spreads de crédito verticais, spreads de crédito bull put e spreads de crédito de call bear.
Aqui está um exemplo de como eu uso spreads de crédito para trazer renda mensalmente e às vezes semanalmente. Eu vou usar um spread de crédito de chamada de urso para esta discussão.
O medo está no mercado. Não procure mais do que o Índice de Volatilidade, ou o VIX (também conhecido como indicador de medo do investidor) para ver que o medo é palpável. No entanto, as oportunidades são abundantes com a negociação VIX em 35 & # 8211; especialmente aqueles de nós que usam spreads de crédito para renda.
Por quê? Lembre-se, um spread de crédito é um tipo de comércio de opções que cria renda através da venda de opções.
E em uma atmosfera de baixa, o medo aumenta o índice de volatilidade. E, com o aumento da volatilidade, o prêmio das opções é mais alto. E maior prêmio de opções, significa que os operadores de opções que vendem opções podem trazer mais receita mensalmente. Então, eu vendo spreads de crédito.
Como todos sabemos, o mercado caiu drasticamente no início de agosto de 2011 e o ETF de pequena capitalização, iShares Russell 2000 (NYSE: IWM), foi negociado cerca de 18 por cento abaixo de sua alta um mês antes.
Então, como uma bula pode me permitir tirar proveito desse tipo de mercado, e especificamente de um ETF, que diminuiu drasticamente? Bem, sabendo que a volatilidade aumentou drasticamente, fazendo com que os prêmios das opções aumentassem, eu deveria ser capaz de criar uma negociação que me permitisse ter uma margem de lucro de 10 a 15%, enquanto criava um buffer maior do que o normal para estar errado. Claro, eu poderia ir para as cercas e ir para um dia de pagamento ainda maior, mas eu prefiro usar a volatilidade para aumentar minha margem de segurança em vez da minha renda.
Pense sobre isso. A maioria dos investidores optaria pelo pedaço maior do bolo, em vez de ir para a coisa certa. Mas, como dizem, um pássaro na mão vale dois no mato. Tome a coisa certa o tempo todo. Não se estenda. Mantê-lo simples e pequeno e você vai crescer rico de forma confiável. De volta ao comércio.
Basicamente, o IWM poderia ter crescido 9,8% e o negócio ainda seria lucrativo. Essa margem é o verdadeiro poder das opções. IWM foi negociado por US $ 70,86:
Vender IWM Sep11 78 call Comprar IWM Sep11 80 solicite um crédito líquido total de US $ 0,24.
O comércio permitiu que o IWM se movesse para baixo, para os lados ou até 9,8 por cento a mais nos próximos 32 dias (16 de setembro expirou). Contanto que o IWM ficasse abaixo de US $ 78 no vencimento ou antes da expiração das opções, o negócio produziria aproximadamente 12%.
É uma ótima estratégia, porque um ETF altamente líquido e grande como o IWM quase nunca faz grandes movimentos e, mesmo se o fizer, o aumento da volatilidade permitiu que eu criasse uma almofada maior que o normal, para o caso de eu estar errado sobre a direção do comércio. Então, vender e comprar essas duas chamadas essencialmente me deu uma alta probabilidade de sucesso & # 8211; porque estou apostando que o IWM não aumentará mais de 10% nos próximos 32 dias.
No entanto, eu não tive que esperar. A IWM entrou em colapso e ajudou o comércio a colher 10% do retorno máximo de 12% sobre o comércio. Com apenas 2% do valor restante no comércio, era hora de garantir o lucro de 10% e passar para outro negócio. Eu estou sempre olhando para obter lucro e tirar o risco desnecessário da mesa, especialmente se melhores oportunidades estiverem disponíveis. Eu comprei de volta o spread de crédito fazendo o seguinte:
Comprar para fechar IWM Sep11 78 call Vender para fechar IWM Sep11 80 chamada para um preço limite de US $ 0,04.
Eu consegui obter 20 centavos de lucro a cada $ 2 investidos para um ganho de 10% em menos de 5 dias. Não é muito pobre.
Podemos ganhar dinheiro em mercados com limites de crédito com spread de crédito?
Desde o início de 2011, o ETF de pequena capitalização, iShares Russell 2000 (NYSE: IWM), havia negociado em um intervalo bastante apertado, oscilando entre o suporte a US $ 77,50 e a resistência em US $ 86,00.
O ETF estava ligado ao limite, portanto, comprometer-se com uma grande jogada direcional maior ou menor era uma decisão de alto risco. Preferi fazer um investimento não direcional de baixo risco, usando spreads de crédito. Como eu disse antes, também podemos usar mercados com limites de alcance para obter lucro. Como os spreads de crédito nos permitem tirar proveito de um mercado, e especificamente este ETF, que basicamente permaneceu estável por sete meses? Bem, sabendo que o mercado tem negociado em um intervalo nos últimos sete meses, podemos usar isso como nossa diretriz para a nossa posição. Os spreads de crédito permitem-lhe tirar partido de um mercado lateral ou direccional, ao mesmo tempo que lhe dá algum espaço para respirar se / quando o intervalo está quebrado. Então, vamos dar uma olhada no comércio usando o IWM, que estava sendo negociado a US $ 83,67:
Vender IWM Sep11 90 call Comprar IWM Sep11 92 pedir um crédito líquido total de US $ 0,25.
O negócio permite que o IWM se mova para baixo, lateralmente ou 7,5% mais alto nos próximos 53 dias (16 de setembro é a expiração das opções). Desde que o IWM feche abaixo de US $ 90 no vencimento ou antes da expiração das opções, o negócio produzirá aproximadamente 12,5%.
Inerentemente, os spreads de crédito significam que o tempo de decadência é seu amigo. A maioria dos operadores de opções perde valor à medida que o índice subjacente se aproxima das expirações. Este não é o caso com a estratégia de spread de crédito, como o ETF subjacente se aproxima da expiração e permanece abaixo / acima da greve curta do spread, a estratégia ganha dinheiro.
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Aprenda quando lançar um spread de crédito.
Quando você escreve sobre a ideia de um & # 34; roll over, & # 34; que se refere à estratégia de fechar a posição atual e movê-la (ou seja, rolar) para uma expiração de data mais longa. A estratégia baseia-se na idéia equivocada de que, se você der mais tempo à posição para trabalhar, sua situação atual (em que está perdendo dinheiro com o negócio) pode ser revertida. Essa ideia é muito simplista e, como descrito abaixo, leva muitos traders a sérios problemas.
Sim, você deveria ter feito algo mais cedo. A linha inferior é que cada comerciante tem que saber quando o risco de possuir uma determinada posição aumentou além da zona de conforto do comerciante. Minha zona de conforto exige o ajuste de spreads de crédito antes que a opção curta ultrapasse o preço de exercício. As bordas da sua zona de conforto provavelmente diferem. O ponto importante é que você deve ter um plano de gerenciamento de riscos que impeça a grande perda de contas.
Gerenciamento de dinheiro.
Alguns traders experientes adotam a política de ajustar spreads de crédito quando o prêmio dobra. Da minha perspectiva, esse é um plano ruim. Uma regra tão rígida é inadequada na maior parte do tempo. Por exemplo, se você coletar 50% do prêmio máximo possível (ou seja, US $ 5 para um spread de 10 pontos), seu ponto de ajuste nunca será atingido porque o prêmio de spread nunca dobra para o valor máximo teórico de US $ 10 antes da expiração chegar.
Além disso, se a sua estratégia é coletar um pequeno prêmio (ou seja, US $ 0,15), a probabilidade de você ser forçado a sair do negócio é de quase 100%.
Em vez de tal regra, sugiro que cada spread seja considerado por seus próprios méritos, porque não é prático tentar reparar todos os negócios. Também não é razoável adotar a mesma estratégia de reparo em todos os negócios.
Às vezes, desistir de um negócio e aceitar o fato de que ele perdeu dinheiro é a melhor decisão possível de gerenciamento de risco. Em outros momentos, faz sentido reparar a posição.
A decisão sobre quando ajustar posições deve ser baseada em.
Sua tolerância pessoal ao risco e aos limites da sua zona de conforto. O risco atual (o valor que você pode perder) associado à manutenção da posição e a perda máxima possível que você pode pagar - sem prejudicar sua conta.
Se você usa & # 34; premium-doubling & # 34; como o gatilho para reparar um spread de crédito, eu não teria nenhuma objeção, contanto que o spread de crédito original atendesse a certos critérios. Por exemplo, o plano de duplicação de prêmio é adequado quando.
O prêmio coletado para um spread de crédito de 10 pontos é de US $ 1,00 a US $ 1,50. Pelo menos duas semanas permanecem antes que as opções expirem. Quando resta menos tempo, as estratégias de reparo são mais difíceis de manipular, porque as posições têm um gamma negativo significativo. Reparando (rolando) a posição deixa você com uma nova posição que você quer em sua carteira. Um dos problemas com a reparação de uma posição é que alguns traders acreditam que a reparação é necessária, independentemente da situação. Considere um reparo SOMENTE quando estiver muito confortável com a posição recém-enrolada. Entrar em uma posição de alto risco não faz sentido, porque a chance de incorrer em outra perda (a negociação original já perdeu dinheiro) é alta.
Esses parâmetros não são definidos em pedra. Na verdade, eles podem não funcionar para você. Mas o ponto importante é entender que o plano de duplicação de prêmios é inadequado em muitas situações.
Por exemplo. digamos que você goste da idéia (eu não) de vender spreads de crédito OTM muito distantes e cobrar um pequeno prêmio (US $ 0,25 ou menos por um spread de índice de 10 pontos). Claro, esse comércio tem uma boa chance de ser lucrativo. No entanto, o potencial de lucro é pequeno e eu não gosto da alta probabilidade de que o prêmio duplique - forçando você a garantir a perda. Quando você adota a estratégia de saída (ou ajuste) de dobrar o prêmio, a venda de spreads de crédito de pequeno prêmio simplesmente não é viável.
Primeiro, na maioria das vezes, o mercado se move o suficiente para um spread de US $ 0,25 para chegar a US $ 0,50. Isso significa reparar um negócio que permanece bem dentro de sua zona de conforto.
Ninguém gosta de fazer isso. Segundo, se a volatilidade implícita aumenta, as opções mais distantes do OTM são mais afetadas. Isso significa que o spread que você vendeu & # 64; US $ 0,15 poderiam ser facilmente negociados a US $ 0,30 - exigindo que você saia - mesmo quando o preço do índice estiver inalterado. Você realmente se sentiria confortável se ajustando nessas circunstâncias? Eu não faria.
Terceiro, os mercados de compra / venda para as opções são razoavelmente amplos. Vamos dizer que você vende um spread por US $ 0,20. É muito razoável supor que quando você entrou no pedido e foi preenchido em $ 0,20, que o preço de oferta para o spread foi.
US $ 0,15 e que o preço pedido era.
Como você decidirá que o prêmio dobrou e que é hora de se ajustar? Você usaria o preço de venda? Você não pode fazer isso porque seria hora de ajustar assim que você fizesse a troca. Então isso está obviamente fora de questão.
Você esperaria até o lance ser de US $ 0,40? Se você fizer isso, você terá quase nenhuma chance de pagar tão pouco quanto $ 0,40 para sair. Você esperaria e esperaria receber o pedido para pagar $ 0,40, ou estaria ansioso para sair (ou seja, um bom gerente de risco não hesita em fazer a coisa certa - e isso é cortar o risco) e pagar tanto quanto $ 0,60 para sair? Se o lance for de US $ 0,40, seu custo de saída será maior. Este plano também não é viável.
Quarto, fazer todos esses negócios custa dinheiro. Não apenas comissões, mas também com o slippage. Quando vendemos prêmios e esperamos ganhar dinheiro com a decadência do tempo, é melhor negociarmos com a mesma prudência. Nunca evite um negócio quando chegar a hora de administrar o risco - mas esse plano de reparo que duplica o prêmio não combina bem com os spreads de crédito de baixo preço.
Se você concorda que vender um prêmio barato não funciona para você, então que tal vender spreads de crédito que não são muito distantes OTM? Se você coletar US $ 4 para um spread de 10 pontos, seu plano não solicitará nenhum ajuste até que o spread atinja US $ 8. Nesse momento, as opções seriam razoavelmente longe do ITM e não há nada (bom) que possa ser feito para reparar a posição. A decisão de negociação viria para duas opções: sair e pegar a perda ou esperar e esperar pelo melhor. Nenhuma delas é uma escolha atraente.
Por essas razões, a estratégia de ajuste de duplicação de prêmios deve ser limitada a certos tipos de spread de crédito. Então, se você adotar esse plano e usá-lo criteriosamente, isso pode funcionar para você. Mas esse plano vem sem minha recomendação.

Spreads de Opção: Estrutura de Spreads de Crédito.
Agora que você tem uma idéia básica de como uma propagação de opções se parece (é claro, limitada ao nosso simples spread vertical de call), vamos expandir para outros tipos de spreads e dar uma olhada em outro exemplo de spread vertical. Para este exemplo, faremos da hora um amigo para o comerciante de spread.
Um spread vertical do crédito do urso.
O exemplo do capítulo anterior usou greves de chamadas da MSFT de outubro de 85 e 90 para ilustrar um spread de débito de chamada vertical simples. Lembre-se de que vertical significa usar o mesmo mês para construir o spread. Se fôssemos reverter esse tipo de spread, inverteríamos a dinâmica de lucros e perdas, e isso levaria a um crédito em sua conta de negociação ao abrir a posição. A meta do spreader de crédito e os parâmetros dos lucros potenciais para um spread de crédito são fundamentalmente diferentes, apesar da imagem espelhada vista no design do spread (ou seja, vender em vez de comprar o OTM e comprar em vez de vender a opção de compra da FOTM MSFT ).
Como as opções usadas para construir o spread vertical expiram ao mesmo tempo, não há necessidade de se preocupar com as taxas de decaimento do valor do tempo em diferentes meses (como em spreads de calendário). Para visualizar a dinâmica de lucros / perdas de um spread de crédito de chamada vertical, voltemos ao exemplo de um spread de chamada vertical com opções MSFT, em que compramos o dia 85 de outubro e vendemos o 90 de outubro, mas dessa vez para um débito hipotético de US $ 120. Agora vamos reverter esse pedido e gerar um spread de crédito no processo. (Para leitura relacionada, consulte Lápis em lucros em qualquer mercado com um spread de calendário.)
Como visto na figura abaixo, o lado inferior direito do gráfico de lucros e perdas mostra a perda máxima de US $ 320 e o lado superior esquerdo mostra o potencial máximo de lucro de US $ 120. A perda máxima de US $ 320 resulta da chamada curta de outubro de 85 que expira no dinheiro, mas tem perdas limitadas pelo lado mais longo do negócio, a chamada para 90 de outubro.
Spread de crédito de chamada de urso vertical.
Neste exemplo, recebemos um crédito líquido e lucraremos se o estoque subjacente fechar abaixo de 86,20 (85 + 1,20 = 86,20) no vencimento, o que significa que desejaríamos uma perspectiva de neutro para baixo no estoque ao usar esse tipo de propagação. O equilíbrio é determinado adicionando o prêmio do spread (1,20) ao preço de exercício (85). Em outras palavras, para que ocorra uma perda, a ação deve ser negociada até a greve curta no spread da chamada do urso e exceder o crédito coletado (1.20).
Por exemplo, se MSFT fecha às 87 no dia da expiração, a opção curta estará no dinheiro e liquidará em 2,00 (87 - 85 = 2,00). Enquanto isso, a greve de 90 de outubro terá expirado e será inútil. O negociante será debitado 2,00 (o valor em outubro de 87 está no dinheiro) na liquidação, que será compensado parcialmente pelo montante do prêmio coletado quando o spread foi aberto (1,20), para uma perda líquida de -0,80, ou - US $ 80 Cada spread seria uma perda de US $ 80 nesse cenário. (Veja também: Como uma chamada curta é usada em uma estratégia de opções de spread do Bear Bear?)
Se você usa um spread de débito ou crédito vertical, os mesmos princípios estão em ação no lado da venda. Você poderia usar um spread de débito put (conhecido como um spread de venda de urso) para negociar uma perspectiva de baixa (comprar um ATM colocado e vender um put FOTM). Por outro lado, se você tivesse uma perspectiva otimista ou neutra, poderia construir um spread de crédito de venda (conhecido como um spread de venda), que envolve a venda de um caixa eletrônico e a compra de uma unidade FOTM para limitar possíveis perdas. O perfil de lucros / perdas é idêntico aos spreads de chamadas verticais descritos acima. (Para mais, veja Spreads de Crédito Vertical em Touro e Urso e Spreads Pôs o Urso: Uma Alternativa Que Cresce para a Venda a Baixas.)

Spread de crédito.
O que é um 'Credit Spread'?
Um spread de crédito é a diferença no rendimento entre um título do Tesouro dos EUA e um título de dívida com o mesmo vencimento, mas de menor qualidade. Um spread de crédito também pode se referir a uma estratégia de opções em que uma opção de prêmio alto é vendida e uma opção de prêmio baixo é comprada na mesma garantia subjacente. Os spreads de crédito entre os títulos do Tesouro dos EUA e outras emissões de títulos são medidos em pontos base, com uma diferença de 1% no rendimento igual a um spread de 100 pontos base.
QUEBRANDO PARA BAIXO 'Crédito Spread'
Para ilustrar, se uma nota do Tesouro de 10 anos tiver um rendimento de 2,54%, enquanto um título corporativo de 10 anos tiver um rendimento de 4,60%, então o título corporativo oferece um spread de 206 pontos base sobre a nota do Tesouro.
Os spreads de crédito variam de um título para outro com base no rating de crédito do emissor do título. A dívida emitida pelo Tesouro dos Estados Unidos é usada como referência no setor financeiro devido ao seu status de isenção de riscos, sendo apoiada por toda a fé e crédito do governo dos EUA. À medida que o risco de inadimplência do emissor aumenta, seu spread aumenta.
Os spreads de crédito também flutuam devido a mudanças na inflação esperada e mudanças na oferta de crédito e na demanda por investimentos em mercados específicos. Por exemplo, em uma atmosfera econômica de incerteza, os investidores tendem a favorecer mercados do Tesouro dos EUA mais seguros, fazendo com que os preços do Tesouro subam e os atuais caiam, ampliando assim os spreads de crédito de outras emissões de dívida.
Há uma série de índices do mercado de títulos que investidores e especialistas em finanças usam para rastrear os rendimentos e os spreads de crédito de diferentes tipos de dívida com vencimentos que variam de três meses a 30 anos. Alguns dos índices mais importantes incluem dívida corporativa de alto rendimento e grau de investimento, títulos lastreados em hipotecas emitidos pela Fannie Mae, Freddie Mac ou Ginnie Mae, títulos municipais isentos de impostos e títulos do governo. Os spreads de crédito são maiores para dívidas emitidas por mercados emergentes e corporações com ratings mais baixos do que por agências governamentais e nações mais ricas. Os spreads são maiores para títulos com vencimentos mais longos.
Crédito se espalha como uma estratégia de opções.
Um spread de crédito também pode se referir a um tipo de estratégia de opções.
Um exemplo seria comprar uma ligação de 50 de janeiro para a ABC por US $ 2, e escrever uma ligação de 45 de janeiro para a ABC por US $ 5. O valor líquido recebido (crédito) é de $ 3. O investidor lucrará se o spread aumentar.
Isso também pode ser chamado de "opção de spread de crédito" ou "opção de risco de crédito".